日期：2016-3-24（原创文章,禁止转载）
A股“翻脸”怎么办-股票频道-多赢财富
导读
6月下旬的A股，在受到年中资金因素的扰动、宽松政策转型预期以及规范场外配资的影响，市场降杠杆冲击出现“垂直
6月下旬的A股，在受到年中资金因素的扰动、宽松政策转型预期以及规范场外配资的影响，市场降杠杆冲击出现“垂直打击”式的千点震荡。
6月下旬的A股，在受到年中资金因素的扰动、宽松政策转型预期以及规范场外配资的影响，市场降杠杆冲击出现“垂直打击”式的千点震荡。而这样的大跌直到本周依旧在延续。大盘新低不禁让投资者感叹熊味十足，A股“翻脸”我们该怎么办？ 刘扬
分析
利好政策难癫痫疾病常用治疗方法有哪几种改市场运行趋势
大众证券报和财信：管理层连续释放利好政策，为何市场不买账？
东吴证券研究所分析师/周恺锴：
第一、连日的下跌导致股民的恐慌情绪严重，资金踩踏效应已经形成了多杀多的格局，因此在政策利好出来大盘暂时走高后，部分资金就利用反弹的机会出逃了，结果指数又被打压下去。
第二、本轮下跌第一次释放重量级利好是降息+降准，但是市场的反弹仅维持了一个小时，次日高开低走。第二次晚间集中释放降低收费等利好，市场次日也再次出现调整，同等级别的政策利好提振作用正在下降。
因此整体来看，在反弹中减仓已经成为主流操作思路后，市场反弹动能也随之减弱。
东莞证券研究所策略分析师/陈曦：虽然政策有利好，但市场尤其自身的运行规律，从过去历史上来看，政策利好很难改变市场的运行方向。目前来看，虽然管理层维稳的意图强，但是市场依旧疲弱。由于去年以来不少个股的累计涨幅过大，估值高，市场自身有去泡沫的需求，而杠杆的影响呈现出加速波动。值得一提的是，政策利好具有累积效应，这种效应会在未来体现出来。
广东煜融投资管理有限公司董事长/吴国平：这次是股灾，是非常极端的情况，管理层的利好政策虽然有呵护之心，但效果不是很明显。这是因为利好政策的级别不够大，意味着后续还有更大的利好政策随时出台。
大众证券报和财信：政策底能不能算市场底？
周恺锴：因为现在股民恐慌情绪依旧严重，而且中短期的股票市场主要是看宏观经济面和资金面，所以政策底不一定就是市场底。但如果股民对国家监管层的意志有信心，恶意做空得到控制的话，也许两者相差不远，可能惠济军海医院乘车路线有上下波动。
陈曦：过去来看，政策底之后通常还会有市场底。市场的运行除了受到政策影响之外，还有包括经济运行、流动性、外围、制度等各方面影响。因此，政策底肯定不能算市场底。
吴国平：政策底一般不能算市场底。按照A股的历史规律，政策底出来不久，市场底也随之形成。管理层在4000点一线出台多项政策，市场底一般也不会低于4000点太多。
展望
超跌反弹确定性高
大众证券报和财信：短期政策利好不断释放，您认为未来还有更大的利好吗？
周恺锴：为了维护资本市场的稳定和促进发展，管理层已经采用了一系列维稳的手段，未来仍有继续出台更多利好的可能，譬如汇金增持、调降印花税、建立平准基金等。
陈曦：目前管理层呵护市场的意图明显，因此继续下跌会激发政策出台。从长远来看，A股所承担的大，重要性高，因此也需要市场健康稳定的运行。未来货币政策还有进一步释放的空间，比如降准降息依旧可期。此外，证监会层面，未来金融产品的推出、风控工具的升级等等都值得期待。
吴国平：这次股灾严重影响了市场秩序，对实体经济和社会生活都产生非常大的冲击，从管理层的角度来讲，救市是肯定的，接下来会有更大的利好出台。
大众证券报和财信：您如何预判7月份的行情？
周恺锴：目前来看，在经历连续下跌后，市场空头思维已经形成，技术图形也已经破坏，后市仍有继续走弱的可能。但是考虑到当前利好政策不断释放，快速下跌趋势应该会有所好转。
陈曦：市场在经历过连续快速下跌后存在技术性反弹的需求，加上政策呵护，因此，预计7月反弹的概率在增大。但是需要注意的是，对于这样的反弹，我们认为仅仅是技术性的反弹，并不是趋势性的反转，更多的是对前期快速下跌的一种回应。如果从点位上来看，预计在4500点左右，力度不一定会很大。
吴国平：7月份整体是股灾之后的修复行情，重心明显上移。而且经过这种急杀后，个股会明显分化，部分个股会再度持续走牛，部分个股可能就难创新高了。
操作
高抛低吸控制仓位
大众证券报和财信：市场连续下挫后，什么时候可以进场？
周恺锴：目前市场做多信心受到较大程度的打击，建议等股指企稳后再行考虑。信号包括技术指标出现止跌信号、盘面出现新的市场龙头等。
陈曦：这轮行情由于有杠杆的特征，所以建议投资者不随便抢反弹，一定要保持谨慎的态度。
吴国平：现在这个位置就可以开始布局，毕竟风险已经释放，而且政策底已经明显，市场底也将很快出现。一旦技术上多周期底背离走势形成，反攻一触即发。
大众证券报和财信：一旦市场反弹，投资者应当如何选股？
周恺锴：反弹过程中投资者可选择龙头股、逆市上升、逆势抗跌、下跌后提前见底或者长期下跌后出现急跌的股票。总之，选择股票应重点关注股票盘中反抽时是否有明显放量，盘口是否有大量资金明显流入痕迹。此外，特别需要提醒投资者的是目前仍处于下跌趋势中，对于反弹高度不要期待过高。
陈曦：操作上建议投资者稳定心态，把握市场结构性机会，相应地采取高抛低吸为主，控制仓位。一些高估值品种，依旧建议规避。
吴国平：选股方面，建议选择两头的股票：一头是较强的板块，近期抗跌的板块；一头是那些超跌最严重的板块，超跌反弹的力量也是非常强大的。
探讨
不排除新股破发
大众证券报和财信：近期市场的暴跌印证出杠杆牛市的风险，您认为从金融稳定的角度来看，未来资本市场还有哪些制度可以完善？
周恺锴：目前来看监管部门仍在不断的完善各项资本癫痫病有哪些危害市场相关制度，已经取得了比较大的成果。但是这一轮牛市的特征之一就是杠杆牛，大量配资的存在使得泡沫在短期快速形成，因此去杠杆或者说优化杠杆仍存在很多需要努力的地方。
陈曦：我认为应当从促进发展的角度去理解，市场创新必然会面临风险。未来首先要加强对投资者的教育，这轮市场的持续下挫，股民受伤严重，很大一部分原因在于对杠杆风险认识不足。其次，从整个市场来看，我们的制度还需要进一步完善，比如IPO方面依旧存在不少问题，包括注册制、退市制度等方面的细则还需要进一步细化。
大众证券报和财信：江苏银行的过会引发市场对于抽血的担忧，结合国泰君安近期的走势，您认为下半年新股的表现会如何？
周恺锴：国泰君安新股上市第二天就开板了，这在上半年是没有出现过的。新股上市的表现和大盘有很大关系，如果下半年大盘企稳，新股还是会有不错的表现，因为发行市盈率相对于二级市场仍较低。但是有了这波快速下跌的教训后，爆炒的可能性就比较小了，而且如果下半年大盘继续疲软，不排除新股破发的可能。
陈曦：受到市场低迷的影响，近期新股上市的表现明显弱于前期。由于目前新股发行价与市场估值相比偏低，而且新股目前仍然属于限量发行，盘子小，因此炒新现象特别明显。未来不排除新股破发的可能性，这将倒逼市场改革。
