日期:2016-3-11(原创文章,禁止转载)
鎸?崕閲嶅伐(600320):鑰屼粖杩堟?浠庡ご瓒?"瀹℃厧鎺ㄨ崘"
鎶曡祫浜?偣:
鎸?崕閲嶅伐鏄?叏鐞冩腐鍙f満姊扮殑缁濆?棰嗗厛鑰?杩欎竴鐐瑰苟娌℃湁鍥犱负閲戣瀺鍗辨満閫犳垚鐨勮?涓氫綆璋疯?鏀瑰彉:鍏?徃宀告ˉ浜у搧鍏ㄧ悆浠介?淇濇寔鍦?0%浠ヤ笂,鍦烘ˉ鍦?0%浠ヤ笂;鍦ㄧ粡鍘嗕簡2009骞寸殑璁㈠崟搴曢儴鍜?010骞寸殑涓氱哗搴曢儴鍚?鎴戜滑璁や负鏃犺?鏄?煭鏈熸寚鏍囪繕鏄?暱鏈熻秼鍔块兘鏀?寔娓?満琛屼笟鍜屽叕鍙镐笟缁╄蛋鍚戝?鑻?鍞?竴瀛樺湪涓嶇‘瀹氭?鐨勫彧鏄??搴︺?
鍏?徃鐨勫ぇ鍨嬮挗缁撴瀯浜у搧鍜屾捣涓婇噸鍨嬭?澶?娴峰伐璁惧?)浜у搧鍋氫负鏂板叴涓氬姟,鐩?墠姝e?浜庣ǔ姝ユ垚闀跨殑杩囩▼涓?杩欑敱鎸?崕閲嶅伐寮哄ぇ鐨勮?璁″拰鍒堕?鑳藉姏(浠庡?骞寸殑娓?満鍒堕?缁忛獙涓?Н绱?鎵?喅瀹氱殑;灏ゅ叾鏄?捣宸ヤ笟鍔?鍦ㄦ瘝鍏?徃鏀惰喘F G鍚庨暱鏈熺珵浜夊姏鏄捐憲鎻愰珮,鎴戜滑棰勮?鍏?徃鏂颁笟鍔℃湭鏉?骞寸殑澧為?灏嗕繚鎸佸湪15%-20%浠ヤ笂銆?/p>
鍊煎緱娉ㄦ剰鐨勬槸,鍏?徃A鑲$洰鍓嶇殑P/B浠呬负2.3X,澶勪簬A鑲¤埞鑸?娴锋磱璁惧?鍜岄噸鍨嬫満姊?涓??涓氭墍鏈変笂甯傚叕鍙哥殑搴曢儴(褰撶劧,杩欎篃涓庡叕鍙稿綋鍓嶇殑缁忚惀鐘跺喌鏈夊叧)銆備簨瀹炰笂,鍏?徃鐨勫ぇ閮ㄥ垎鍒╃┖鍥犵礌(濡備綆璁㈠崟閲忋?楂樹环閽㈠簱瀛樸?瑗跨彮鐗欐捣宸ュぇ鍗曞瓨鍦ㄤ笉纭?畾鎬х瓑)閮藉凡price-in:鎴栨槸宸插弽鏄犲湪涓氱哗涓?鎴栨槸宸茶?甯傚満鍏呭垎棰勬湡銆傚叕鍙哥洰鍓嶅凡澶勪簬澶嶈嫃杩囩▼涓?鎴戜滑璁や负鏈?潵鏃犺?鏄?粡钀ヤ笟缁╄繕鏄?偂绁ㄤ及鍊?鍚戜笂绌洪棿閮借繙澶т簬鍚戜笅椋庨櫓銆?/p>
浼板?涓庡缓璁?
鎴戜滑棰勬祴鎸?崕閲嶅伐骞碋PS鍒嗗埆涓?.065銆?.299銆?.491鍏冦?鍏?徃2011骞村簳BVPS棰勮?涓?.54鍏?鎸夌収鍘嗗彶姝e父骞翠唤ROE姘村钩绾?0%璁$畻,褰撶泩鍒╄兘鍔涙仮澶嶆?甯告椂搴旇兘澶熷疄鐜扮害0.71鍏冧互涓婄殑EPS,鎸夌収15X鐨凱/E璁$畻鍏?徃A鑲″悎鐞嗕环鍊煎簲涓?0.5鍏冦?
鐩稿綋浜?.0X鐨凱/B;鑰冭檻鍒板叕鍙告?澶勪簬澶嶈嫃杩囩▼涓?浣嗛?搴﹁繕鏈変笉纭?畾鎬?,鎴戜滑璁や负鍏?徃A鑲″綋鍓嶇殑鍚堢悊浠锋牸搴斿湪2.5X鍒?.0X鐨凱/B涔嬮棿,B鑲$殑鍚堢悊浠锋牸搴斿湪1.5X-2.0X鐨凱/B涔嬮棿銆?/p>
鎴戜滑缁欎簣鎸?崕閲嶅伐鐨凙鑲″拰B鑲?瀹℃厧鎺ㄨ崘"璇勭骇銆?/p>
椋庨櫓:
鍥介檯缁忔祹璐告槗瀵瑰叏鐞冮泦瑁呯?娓?満甯傚満鏅?皵(璁㈠崟閲忓拰浠锋牸)鐨勫奖鍝嶆槸鐩?墠鍏?徃鎵?潰涓存渶涓昏?鐨勯?闄?褰撶劧杩欎竴椋庨櫓鏄?悜涓婁笌鍚戜笅骞跺瓨鐨勩?
【推荐阅读】