日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
长油退市的教训值得警醒
作为2012年退市制度改革以来沪市首家财务指标不达标而退市的上市公司，以及A股历史上第一家退市央企，ST长油本周起进入退市整理期交易，证券简称改为退市长油什么是癫痫大发作。3个交易日，退市长油均跌停，从1.63元重挫至1.19元。由此，退市长油成为沪深两市第一低价股。若继续下跌的话，退市长油最快本周五成为不足1元的“仙股”。
该公司2010年、2011年、2012年连续三年亏损而在2013年5月被暂停上市，2013年又亏损59.22亿元。2014年一季报每股亏损0.0753元，每股净资产系统进行股份转让。
连亏4年且资不抵债的公司沦为退市股，是证券市场优胜劣汰的必然结果。然而，由于A股市场的退市机制长期形同虚设，且有太多“乌鸡变凤凰”的重组大戏上演，使投资者对亏损退市的风险意识淡漠，反倒投机性不断增强。
长油公司退市意味着14.94万户股东面临血本无归，其中的教训值得各方反思。
ST长油去年初至4月19日暂停上市停牌前的最后一个交易日，期间预告2012年年报亏损，并发布了3次暂停上市风险提示公告及5次风险提示公告，但并未抑制住投机炒作小儿癫痫早期症状，中小股东的风险意识没有提高。公司股东数据的变化显示，2012年末和2013年6月底分别为175922户、149399户治疗癫痫病方法哪个好。换言之，大量股东采取“坚守”的做法，其中不乏抱着央企股不会退市的预期。2013年1月至4月19日，ST长油股价不跌反涨，甚至奇迹般跑赢了上证指数。期间，该股累计涨幅达15.60%，而上证指数累计下跌了1.08%。2013年3月至4月19日，眼看着暂停上市的日子逼近，ST长油反倒有过5次涨停，暂停上市前的最后一个交易日仍涨停。
ST长油去年暂停上市前的异常活跃，暴露出A股投资者“炒差”陋习未改，缺乏一定的退市风险防范意识。即便目前进入退市整理期交易，且公司明确退市整理期交易期间将不筹划或实施重大资产重组事宜，退市长油仍迎来少量敢于“刀口舔血”的投机客。公开交易数据显示，该股本周一龙虎榜的买入资金力度略强于卖出资金。其中，中信建投证券潮州市潮枫路分部本周一买入63.76万元；广发证券福州古田路分部连续两天分别买入7.37万元和2.71万元。尽管这些属于零星的散户行为，但如此热衷“炒差”只能说是投机过头了。
现在距退市长油最后被上交所摘牌还剩一个多月时间，或许有投机客正在酝酿择机“最后炒一把”。一方面，较之ST时期5%的涨跌幅限制，退市整理期交易10%的涨跌幅限制，对投机资金更有诱惑。另一方面，A股市场以往炒作权证有过“最后的疯狂”。2007年8月，当时已是理论上一文不值的招行认沽权证，在最后第三个交易日的最高涨幅一度接近100%。
健康发展的证券市场离不开有效的优胜劣汰机制，A股市场的退市制度必然严格化、常态化。对此，有关部门有必要研究建立退市风险管理和补偿制度，避免中小投资者成为“冤大头”，同时，中小投资者须吸取教训。ST长油暂停上市前投机交易暴露的问题，具有一定的风险教育意义。这不是政策上保护投资者权益所能解决的，而是投机者自身需要反思与检讨。倘若退市长油摘牌前上演“最后炒一把”，散户应该选择回避，切不可再成为过度投机的“牺牲品”。
