日期：2015-12-28（原创文章,禁止转载）
文化产业“卧虎藏龙” 天舟文化半年报“大逆袭”
观点
经济衰退的时候，往往是文化繁荣的时候。该公司图书出版业务紧贴政策导向，新媒体蓬勃发展，手游业持续创出新高，外延设立并购基金，主动扩张并购意愿强烈。50后的肖老板曾称，他对在线教育一直有种挥之不去的情结。而今，翡翠教育又将落入他的版图。
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导语
8月10日晚间，天舟文化发布2015年上半年财报，公司实现营业总收入2.26亿元，同比增长29.36%，实现归属上市公司股东净利润8011.86 万元，同比增长222.82%。在国内经济举步维艰的大背景下，公司来了次大逆袭。
正文
要点一：移动游戏高增长带动中期盈利大幅提升
从其2015年上半年报表收入结构看，图书出版发行和移动游戏两大块主营业务的比例为0.85:1。随着征订市场的萎缩和移动游的快速崛起，这一比例系数将会越来越小。
其收入组成具体为图书出版发行业务实现营业收入10403.10 万元，同比减少28%，占营业收入总额的46.03%。移动游戏业务是公司上年新增子公司神奇时代的主营业务，报告期内实现营业收入12137.68 万元，增长近3倍，占营业收入总额的 53.70%。经典手游《忘仙》、《足球大逆袭》持续贡献高盈利，新游戏《卧虎藏龙》也实现盈利。
要点二：夯实主业 寻求并购
2015年上半年，天舟文化围绕“夯实出版发行主业基础，加速新兴业态布局”的发展战略。形成以文化教育为中心，一方面实现传统出版业和移动互联、新媒体的融合发展，大力发展移动互联游戏和数字出版等业务；一方面通过投资并购寻求多元化发展。
1、出版发行方面
对外，政府鼓励出版业走出去，开拓海外市场，对内，政府对教辅价格的控制力度一直较大， “一课一辅”限制了市场容量，致市场萎缩，利润降低。对此，公司自主研发《能力培养与测试》等他系列图书，获得人民教育出版社配套开发教辅的授权，并开发全国市场。目前已在多省市得到推广。另外，与人民出版社合作开发中小学《宪法教育》，目前已完成部分年级开发设计工作，下阶段将持续推进《宪法教育》1-9年级（全一册）的出版工作。
2、教育服务方面
天舟文化一直在积极推进心理健康教育服务项目工作。披露显示，公司目前已中标参与了省妇联农村留守儿童项目，并签约了湖南省14个地州市多所留守儿童学校心理健康咨询室的建设及心理老师的培训。后期将着力推广进度。
3、移动络游戏方面
神奇时代让天舟文化实现了从传统图书出版发行业务向移动游戏业务板块的扩张，其经典手游《忘仙》在2014年贡献收入8415万元，《足球大逆袭》贡献4400万元，报告期内持续高增长。新游戏《卧虎藏龙》在2015年上半年也有所斩获。此版块已成为天舟文化实现转型升级的标志性业务。
4、投资并购方面
在并购神奇时代取得高增长后，天舟文化将继续围绕教育、文化、娱乐资源和服务行业的投资主线，加大投资力度，推进多元化发展。报告期内与翡翠教育签署了收购框架协议。
■ 中周信息研究员 王溥胜
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