日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
公路铁路行业2010年4月月报
公路客运增速创近年来新高,货运快速恢复 2010年3月公路旅客周转量同比增长18.5%,创2004年下半年来新高;1-3月累计同比增长9.9%。在经济复苏和去年低基数的效用下,货物周转量累计同比增速不断加快,1-3月同比增长18.8%。 近年来我国汽车消费持续旺盛,在汽车保有量高增长的有力支撑下,预计公路旅客周转量将持续稳定增长,且江西、江苏、福建、湖南、四川等欠发达地区增速高于其他地区。2010年来固定资产投资增速维持在20%左右,由于去年同期基数较高而增速有所下降;进出口总额则连续3个月增速在40%以上,已恢复到08年下半年水平。经济活动逐步活跃为货运需求带来支撑,预计高速公路货运周转量将继续快速回升。
高速公路車流量全面回升,通行收入增長明顯 從已公布的月度數據來看,3月份,車流量平均同比增長17.3%,東、中、西部地區全面回升。珠三角外貿的復蘇令粵高速車流量增長明顯;滬榮西貫通令楚天高速車流同比大幅增,尤其貨車3月錄得49.31%的增速,貨車占比進一步提高到27.11%。高速公路通行收入亦隨車流量大幅增長。
铁路客运加速增长,货运逐步恢复 2010年3月全国铁路客运量、旅客周转量完成1.28亿人、775.26亿人公里,分别同比增长27.94%、28.27%,增速明显加快;长期来看,在高铁形成大规模以前,客运量将以稳定增长为主。3月铁路货运量、货运周转量完成3.15亿吨、2331.78亿吨公里,分别同比增长18.75%、4.46%,货运量连续5个月保持两位数增长。在经济企稳和低基数作用下,铁路煤炭运量同比增速已连续3个月增长20%以上(12月-2月),煤炭运量占铁路货运量的40%左右,其增长将拉动铁路货运的快速回升。 ※铁路基础建设投资强劲,但增速放缓 3月我国完成铁路基本建设投资342.43亿元,同比增长19%; 1-3月累计完成投资779.68亿元,同比增长21.6%;铁路建设投资力度依然强劲,但在去年高基数的情况下,增速有所放缓。
尋找低估值、有業績突破點的公司 目前高速板塊估值優勢有所縮小,建議關注低估值、有業績突破點的公司。如有核電項目的贛粵高速;有地產項目、車流量恢復良好以及世博會、迪斯尼概念的寧滬高速;2010年路貫通效應的楚天高速;有資產注入預期的四川成渝。鐵路板塊建議關注低估值、安全邊際高、存在持續資產注入預期的大秦鐵路,以及存在整體上市預期的鐵龍物流。
