日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
经纪投行业务锐减 上市券商半年净利或同比降3成
编者按：2012年A股上半程即将走完，尽管指数飘红，但由于日均成交额显著缩水，加上IPO募资规模减少，券商恐难摆脱业绩同比负增长的命运。由于相关数据尚未公布，本期券商周刊根据月度数据及投行、经纪业务的统计癫痫病医院，大致估算出今年上半年行业的整体情况和上市券商的业绩，当然，这是一份并不靓丽的“成绩单”。
尽管上半年上市券商业绩同比下滑的基调已定，但分析师普遍认为下半年业绩仍然可期
仅剩3个交易日，A股上半年即将收官，受政策推动今年以来涨势喜人的券商板块，却不得不面对业绩同比下降的命运。接受《证券日报》记者采访的分析师普遍认为，在成交量、IPO融资规模同比显著下降的背景下，上市券商今年上半年业绩同比降幅将在20%-30%之间。
6月业绩不容乐观
统计显示，截至6月26日，今年上半年A股市场表现略好于去年同期。昨日上证综指报收于2222.07点，今年以来累计涨幅为1.03%；深圳成指报收于9446.59点，较年初上涨5.9个百分点 ；沪深300指数今年以来累计涨幅为4.7%，与去年同期三指数下跌1.6%、2.8%和2.7%的幅度相比，市场走势同比略好。尽管如此，伴随着指数的震荡反复，今年上半年市场成交量远低于去年同期。根据分析师估算，今年上半年A股日均成交额约1500亿元，去年同期A股日均成交额约2000亿元，降幅达25%。
受成交量萎缩影响，券商上半年经纪业务收入预期将有显著下降。《证券日报》金融机构统计数据显示，截至6月25日，6月国内券商共揽入佣金37.7亿元，相比5月的58.2亿元佣金收入下滑35%。从上半年情况来看，截至6月25日，今年以来A股股基成交额为17万亿元，若按照股票 、基金交易均收取0.1%佣金计算，券商合计揽入佣金340亿元，同比下降 31%。
另外一个导致今年上半年券商业绩下滑的因素是承销收入大幅减少。数据显示，截至6月26日，沪深两市IPO 项目总计104个，而在去年上半年这一数据为164。从募资规模来看，今年上半年两市IPO规模为750亿元，同比下降54.4%。
根据统计数据，按照母公司月度经营情况统计，今年 1-5月19家上市券商合计实现营业收除新上市4家券商，15家券商净利润同比下降12%。
“关键要看6月的数据，但是根据目前的情况来看，6月业绩不论从同比还是环比来看都不乐观。”一位大型券商分析师对本报记者表示。
上述人士表示，按母公司数据统计，会低估上市券商业绩同比下滑的幅度。因为去年6月的业绩相对不错，而且中信证券去年前6月的直投收入非常可观癫痫常见的病因有哪些。反观今年上半年，一季度业绩就已同比下降近30%，而6月的业绩则下滑明显，预计上半年上市券商业绩同比下滑幅度在25%。中信证券2011年半年报显示，公司投资收益26.7亿元，同比增649.5%，其中，根据相关测算，金石公司减持了约2246万股昊华能源 ，获益在11亿元左右。
华南一家大型券商分析师则对本报记者表示，预计今年上半年券商业绩降幅在30%左右。另有一位券商分析师表示，今年上半年上市券商业绩预计降幅应在20%左右。
中信建投的判断则相对乐观，该券商昨日发布的研究报告显示，预计今年上半年上市券商整体业绩将出现负增长，下降幅度在13%左右。二季度单季，上市券商整体业绩与去年同期相比大致持平，而一季度同比下降约28%，二季度环比改善明显。
创新利好或催化慢牛行情
尽管上半年上市券商业绩同比下滑的基调已定，但从全年来看，分析师普遍认为下半年业绩仍然可期，有望实现正增长。中信建投认为，二季度成交量下降幅度已经较一季度明显收窄，今年一季度，A 股成交量较去年同期下降34.5%，测算显示二季度下降幅度缩小为22.4%。改善趋势十分明显。去年第四季度，市场行情及成交量皆为底部，基数效应之下，今年下半年券商股整体业绩的改善为大概率事件。
东方证券分析师王鸣飞认为，尽管创新对整个证券行业将带来深刻变化并提供大量新的业务机会，不过中短期内券商股的业绩预计仍将主要依赖传统业务贡献小儿癫痫治疗的好吗。根据测算，6 月上市券商盈利可能是今年以来的低点。
王鸣飞认为，考虑到近期的调整，三季度包括创新大会各项征求意见稿落实等一系列“小而密”的事件性催化剂将有望为券商股带来相对收益，慢牛行情可期。而若下半年宏观经济企稳、周期复苏，券商股更有望将是优于绝大多数周期行业的板块。因此目前券商股也许如同一份看涨市场的期权，市场下跌时有“创新”支撑，上涨时则能展现其向上弹性。
